【中国乐虎集团的官方网站 】近日金通灵发布2014年中报，2014H1公司收入3.7亿元，归母净利润624万元，同增22.6%、139.6%；其中2014Q2收入2.1亿元，归母净利润359万元，同增19.1%和138.8%。有观点认为，金通灵的营收与nianxiangyuan 订单实现翻倍增长存在密切关系。
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　　新产品的孵化周期大概是5-7年。金通灵公司经过了6-7年(2000年-2006年)的时间，发展成为国内大型鼓风机的佼佼者；过去的7年(2007年-2014年)，公司持续投入开发离心nianxiangyuan 产品，2013年推向市场，有观点认为，离心nianxiangyuan 产品将复制鼓风机的成功模式，成为明后年业绩的主要增长点。过去的4年(2010年-2014年)，公司还对小型蒸汽轮机进行了研发投入，目前处于市场推广阶段，未来2-3年将实现商业化。
　　
　　1.传统鼓风机业务保持稳定，将保持5亿营收规模。国内大型鼓风机行业进入饱和阶段，公司在该项业务的收入增长空间十分有限，报告期内收入2亿元(大型、通用离心风机)，预计未来稳定在5亿元左右的收入规模。报告期内获得大型风机订单3.2亿元，同增4.34%。
　　
　　2.新兴业务之一：nianxiangyuan 订单实现翻倍增长 (1)成熟的新产品包括离心单级高速鼓风机、离心乐虎电子游戏国际官网 、离心蒸汽nianxiangyuan 。2013年收入1.3亿元，该公司预计今年收入将实现翻倍增长。(2)后期将实现商业化的nianxiangyuan 产品还包括100公斤二氧化碳nianxiangyuan 、磁悬浮制冷nianxiangyuan 、天然气透平膨胀机等。(3)报告期内nianxiangyuan 订单2亿元，同增119.84%，其中离心单级高速鼓风机占一半左右。
　　
　　3.新兴业务之二：关注小型蒸汽轮机示范项目，其中小型机已经通过认证，大型机正在开发运行当中，目前河北30MW超高压再热发电机组技术改造工程进展顺利，将成为在该领域的示范工程。
　　
　　盈利预测与投资建议：预计2014年-2016年公司营业收入分别为8.5/10.4/12.3亿元，同增21.9%/21.2%/18.6%；净利润分别为1382/2331/3495万元，对应每股收益为0.07/0.11/0.17元，s*次给予“推荐”评级。
　　
　　不过，nianxiangyuan 、小型蒸汽轮机以及无人机业务都处于市场起步阶段，有低于预期风险；鼓风机市场竞争激烈，有增速下滑以致负增长风险。

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